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华安基金:积极因素不断释放,创业板50指数上涨2.38%
发布人:聂荌      信息来源:网络      发布日期:2024-02-27 17:27   阅读量:16314   会员投稿

上周(2月19日-2月23日)市场延续普涨态势,上证综指上涨4.85%重回3000点,深证成指上涨2.82%,创业板指上涨1.81%。风格方面,中小盘表现靠前。市场情绪显著回暖,A股日均成交额升至9027亿元,周内上涨公司占比接近九成。

行业方面,传媒(+13.6%)、计算机(+12.3%)、通信(+10.5%)涨幅靠前。一方面,市场情绪的回暖带动年初超跌的中小成长出现快速修复;另一方面,海外科技龙头密集发布大模型,A股相关标的交易情绪受到提振。创业板50指数上涨2.38%。

经济方面,积极因素不断释放。2月20日,5年期LPR下调25个基点,创下了LPR机制改革以来的最大降幅,非对称降息显示货币政策推动信贷平稳增长、稳地产稳经济的意愿较强。同时,多家中小银行调降存款利率,市场预期今年仍有进一步降息空间。加之1月社融与信贷数据超预期,资金面的宽松加速风险偏好修复。此外,监管持续释放积极信号,包括召开系列座谈会、调研证券营业部、召开首场新闻发布会等,提振投资者信心。

市场交易情绪回暖,成交额持续放大,体现出外部市场对于A股的信心也正在恢复。华安基金指数与量化投资部认为,随着国内稳增长政策持续发力,我国经济持续向好回升,以创业板为代表的成长板块的投资机会进一步显现。其核心板块电力设备新能源经过连续两年的大幅下跌,指数层面回落到相对低位,加之去产能提速,基本面与技术面上具备反弹动力。创业板50指数估值已回落至23倍左右,随着推动市场企稳的积极因素越来越多,以创业板50指数为代表的低位创业板核心资产或率先受益(数据来源:Wind,截至2024.2.23)。

创业板50指数(399673.SZ权重行业观点

电力设备新能源

供给侧,Q1产业链价格进一步下降。由于需求偏弱,且新产能持续释放,上游碳酸锂价格持续走弱,加速产能出清;中游盈利方面,电解液、隔膜、负极、三元及铁锂正极等部分环节反馈2024Q1进一步降价,但已接近底部,预计后续盈利下降空间有限,将在低位震荡,进一步出清产能;电池环节Q1国内市场降价明显,龙头企业价格稳定。

需求侧,1月全球电动车销量偏淡,预计3月将有所恢复。国内1月电动车销72.9万辆,同环比+79%/-39%,年末冲量后需求偏弱,短期电动车定价激进,3-4月销量预计恢复。

光伏方面,年度业绩预告披露暂告段落,预告呈现出业绩加速赶底、龙头优势稳固的趋势,市场对板块业绩风险的担忧得到阶段性缓解。近期产业链价格信号积极,或预示节后排产复苏的强度。

综上,长期持续看好新能源车与可再生能源发电的发展前景,行业良性竞争下供给端逐渐改善,叠加新技术产业化密集推广落地将带来诸多增量需求与投资机

医药生物

节后首周,医药生物小幅反弹。从估值来看,当前行业估值处于历史相对低位,医药生物行业指数(801150.SI)近15年PE(TTM)历史平均估值水平为37.45倍,最低值为20.31倍(2022年9月26日),截至2024年2月25日,生物医药板块PE(TTM)为25.22倍,处于历史相对低位。

叠加多因素催化,看好医药板块估值修复的机会。一方面,医药政策积极转变,如反腐进入关键少数、国常会针对医药工业、医疗装备 2023-2025 的高质量发展等;另一方面,在生命科学领域国际化进程加快。国内创新药海外授权屡创新高、FDA 获批产品数量稳步增加。

从基本面看,中国在本土制造业供应链的完整性、产业工人的规模、高学历工程师的储备、综合成本的竞争优势以及丰富的临床资源等方面,展现出全球范围内的不可替代性,具有国际竞争力的本土医药企业拥有长期的发展潜力。医药供给不断创新,创新药领域大单品涌现,管线不断推进,并逐步将进入商业化进程,为行业的发展提供了更强的动力。

电子

2024年春节期间,海外AI热点事件催化不断。Open AI推出首个视频生产模型Sora,可直接输出长达60秒的视频,且对比其他视频生产模型在时长、连贯性等方面具有显著优势;谷歌发布最新大模型Gemini1.5,突破100万个tokens,可一次性处理大量信息,为迄今大模型中最长的上下文窗口;英伟达推出可线下使用的聊天机器人软件Chat With RTX,在其加持下每个高性能笔记本有望变身小型计算服务器,AI PC进程有望加快。

算力升级离不开AI GPU的支撑,AI浪潮下国内先进制程与先进封装产线资本开支加速;半导体、散热等科技方向亦有望受益。

风险提示:

以上仅为标的指数当前成份股分布的客观介绍,不构成任何投资建议,不作为投资收益的保证。指数公司后续可能对指数编制方案进行调整,指数成份股的构成和权重可能会动态变化,请关注部分指数成份股权重较大、集中度较高的风险。

本基金属于股票型基金,属于较高风险、较高预期收益的基金品种,主要投资于标的指数成份股及备选成份股,其联接基金主要通过投资目标ETF紧密跟踪标的指数的表现。本基金预期收益与风险高于货币市场基金、债券型基金与混合型基金,具有与标的指数相似的风险收益特征。:基金管理公司不保证本基金一定盈利,也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金产品收益存在波动风险,投资需谨慎,详情请认真阅读本基金的基金合同、招募说明书等基金法律文件。

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